Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co dělat a nedělat na padajících trzích

Co dělat a nedělat na padajících trzích

28.01.2022 15:01
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Můžete si dlouho myslet, že je trh příliš vysoko a spadne, můžete mít různé varovné signály, ale stejně většinou nezamknete zisky v ten pravý čas. Tak, abyste se neochudili o doznívající růst a zároveň uchránili před propadem. S tím je třeba prostě počítat. Korekce na akciových trzích samozřejmě zvedají investorům tlak, ale jsou běžnou součástí vývoje trhu. Nemění nic na faktu, že dlouhodobý směr akciových trhů je vzhůru. A vyhnout se takové korekci je spíše o štěstí. Přesto taková situace investorovi vnukne řadu otázek:

Prodat, abyste levněji koupili zpět? Můžete jen velmi zhruba odhadovat, jestli jsou trhy už na dně, a to v jakékoli fázi propadu. Když ano, prodejem uděláte velkou chybu. Nyní, vzhledem k velikosti lednového propadu, je takové riziko značné. Navíc, až dojde obratu vzhůru, dokážete včas koupit? Tržní otřesy mají tendenci dělat z dlouhodobých investorů krátkodobé spekulanty. Což o to, více trhy sledovat v takové situaci neuškodí, ale zbrklá změna strategie obvykle není dobrou cestou. 

Co takhle přesun z akcií do jiných aktiv? Ani to nevypadá jako řešení. Na dluhopisech se dá (do splatnosti) dosáhnout už podstatně lepších výnosů než dříve, lépe je úročena i hotovost. I tak s nimi ale budete nahrazovat ztráty pomalu. A jestli s takovými aktivy počítáte dlouhodobě, budete mít problém už jen překonat inflaci. Jedna z mála výhod těchto aktiv je určitě méně adrenalinu pro investora. Smysl však nedávají po propadu akcií, spíše po jejich růstu, když se vám například zkrátil investiční horizont a chcete portfolio ochránit před velkou fluktuací. Naše pozice je taková, že stále dáváme přednost akciím.

Dají se ztráty rychle nahradit přechodem k rizikovějším nástrojům? Určité ratio v tom je. Pokud jsou trhy relativně nízko, dává smysl o něco více riskovat a profitovat tak z předpokládaného obratu. Loňský a předloňský rok dokonce odvahu při investicích mnohdy bohatě odměňoval, obraty nahoru byly extrémně dynamické. Jenže situace se změnila a motor růstu trhů v podobě peněz z centrálních bank nejen brzdí, ale nabere zpětný chod. S rizikem se to obecně nesmí přehánět a je třeba znát své možnosti. Pokud běžně neobchodujete s pákovými produkty či deriváty, tak je vynechte i tentokrát. Na rozkolísaných trzích jsou velice rizikové a obvykle mají i další úskalí než jen pohyb ceny podkladového aktiva.

Dokoupíte za nižší ceny? Ano. Pokud máte peníze, které jste zamýšleli investovat, trh Vám dal příležitost k výhodnějšímu nákupu. Načasování zůstává stále problém, ale tentokrát by trh měl dát investorům více prostoru. Momentálně to vypadá, že si akcie budou hledat dno o něco déle a zřejmě kolem něj nějaký čas poskakovat. To dává příležitost rozdělit připravenou částku a postupně dokupovat. Výsledná nákupní cena se tím zprůměruje a oprostíte se od onoho chytání dna. Znovu jde o sázku na dlouhodobý růst akcií, ze kterého tímto můžeme vytěžit o něco víc.

Měnit nějak strukturu portfolia? To už je složitější a individuální. Přestože valuačně drahé a fundamenty bídně podložené akcie padaly nejvíc, tentokrát od nich nečekáme nejrychlejší návrat. Naopak by měly dál zaostávat. Na výsluní se aspoň po omezenou dobu dostávají tzv. hodnotové akcie a sektory jako banky, tradiční automobilky či energie, Evropa vypadá v lepší pozici než relativně dražší Amerika. Zatímco spousta nových a drahých technologických jmen strmě klesla, největší hráči v oboru by na tom měli být daleko lépe díky masivní ziskovosti. Úprava portfolia tímto směrem, třeba i zmíněným dokupováním, podle nás dává smysl. 

Kdy se podaří ztráty smazat? Akciové korekce trvají různou dobu. Zvláště v posledních letech, kdy se trh mohl spolehnout, že má za zády centrální banky, se přehnaly velice rychle. Tak snadné to nyní nebude právě z důvodu toho, že bezmezná podpora končí. Historicky trvaly korekce v průměru řádově pár měsíců, tedy daleko kratší dobu, než akcie setrvávaly v růstovém trendu. A stejně jako dolů dokážou překvapit i nahoru, tedy vystartovat dřív, než bychom čekali. U nejsledovanějšího indexu S&P 500 nejsou ztráty dramatické a vidíme stále slušnou šanci, že se v celoroční bilanci přehoupne do plusu.  

 
 

Čtěte více:

Jak může ETF vydělávat víc než podkladové aktivum a další zajímavosti
20.09.2021 6:21
Exchange Traded Funds neboli fondy ETF se staly za posledních více ne...
Rozdíl mezi investorem a spekulantem? Někdy téměř nerozeznatelný
30.09.2021 5:51
Jaký je rozdíl mezi spekulací a investicí? Zdá se, že každý investor n...
Hodnotové investování podle Benjamina Grahama. Porazili by ho investoři do růstových akcií?
15.10.2021 17:47
Hodnotové investování v posledních letech není zrovna v kurzu, a to hn...
Kdo je to pan Trh a může dobrý žokej vyhrát na herce? Pár zlatých rad k
19.10.2021 18:06
V minulém článku jsme se zabývali hodnotovým investováním a pravidly B...
Hodnotové investování: Desatero pro investory i manažery podle Jamese Montiera
21.10.2021 12:04
V předešlých dvou článcích zaměřených na hodnotové investování jsme se...
Ohlédnutí za rokem 2021 – nej investiční aktiva, roční cyklus trhu a nejziskovější sektory
04.01.2022 17:41
Posledních pár týdnů jsem se tu povětšinou věnoval různým úvahám o výv...
Vyjasněme si hned na počátku roku pár klíčových věcí...
07.01.2022 18:13
Ke konci roku tu obvykle píšu nějaké uvolněnější věci, minulý týden js...
Na čem stojí horská dráha nejdražších akcií na trhu? A co je vlastně drahá a levná akcie?
13.01.2022 17:20
Od druhé poloviny roku 2020 si akcie těch nejdražších společností vedl...
Rozvaha Fedu v následujících letech, QE, QT a co je vlastně normální?
14.01.2022 18:12
Výraz normalizace je u nás asi nejvíce skloňován ve spojitosti s obdob...
Když americké akcie, proč ne ostatní? Posledních deset let leccos osvětlí
17.01.2022 17:41
Valuace amerických trhů jsou stále vysoko nad valuacemi akcií v dalšíc...
Citlivost sektorů na růst sazeb a akcie s cenou na polovině odhadované hodnoty
18.01.2022 18:24
Potřetí se dnes vrátím k seznamu 33 podhodnocených akcií, který Mornin...
Cyklické indikátory v USA a Evropě a hledání atraktivních akcií mimo americké trhy
20.01.2022 17:31
I na počátku letošního roku zaznívají hlasy, podle kterých přichází ob...
Akcie, relativita přechodnosti a 100 lodí čekajících před přístavem
24.01.2022 18:24
Na počátku února minulého roku čekalo před přístavem v Los Angeles na ...
Růst klíčových sazeb Fedu a relativní atraktivita hodnotových a růstových akcií
25.01.2022 18:05
Po většinu minulého roku získávaly růstové akcie znatelný náskok před ...
Blíží se bod nula. Jak se kolem něj chovají různá investiční aktiva?
26.01.2022 17:11
Bodem nula bývá označován časový okamžik, kdy se dostaví nějaká význam...
Proč se nenechat jako dlouhodobý investor vyvést z míry volatilitou trhu?
27.01.2022 16:03
Americký akciový index S&P 500 v minulých třech letech přinášel dvouc...

Váš názor
  •  
    29.01.2022 10:24

    Díky pokračující inflaci si raději nechám akcie co mám. Držím převážně hodnotové akcie velkých silných firem. Energie banky telekomunikace. Nečekám že mi zázračně vzrostou jen nevěřím v hluboké propady. Prostě čekám jen divi cca 4% bez růstu. Respektive chvíli dolů chvíli nahoru.
    Rookie
  •  
    28.01.2022 21:42

    Co dělat a nedělat na padajících trzích? Neprodávat. To by Pátryji klesl výběr poplatků za držbu akcií.
    Ullsperger
    •  
      28.01.2022 21:50

      Patria vybírá poplatky za tržbu?
      Velkamedvědice
      •  
        28.01.2022 22:10

        Patria samozřejmě za držení akcií nic nebere, kromě poplatku depozitáře...
        xpard
  • lepší prodat a pak koupit
    28.01.2022 17:09

    než prodělat gatě
    rob
    • Re: lepší prodat a pak koupit
      31.01.2022 14:16

      Tak určitě ...a nastoupit výš, než jste prodal. Tak to obvykle bývá při emočních prodejích.
      P0LDINKA
    • Re: lepší prodat a pak koupit
      28.01.2022 23:30

      Duck and cover !!!!
      Gyroskop
Aktuální komentáře
27.05.2022
16:57Růstový závěr týdne s Nasdaqem v čele  
16:46Jaromír Strnad: Komerční banka by mohla na podzim nabídnout mimořádnou dividendu
16:05Podobně, ale zároveň úplně jinak než v roce 2008
14:398 kroků ke stabilnějšímu portfoliu na medvědím trhu
14:38Británie uvalila nečekanou daň na těžaře. Další na řadě mohou být velcí plátci dividend
13:49Jiří Gavor: Nové ceny energií od ČEZ jsou špičkou ledovce. Do budoucna by ale měly klesnout
13:02Bloomberg: Problémy EDF s jádrem mohou zkomplikovat odklon EU od ruského plynu
12:05Perly týdne: Akciový návrat do minulosti nepřijde, výroba aut v USA se tam ale již dostala
10:55Pozitivní nastavení trhů se drží, ropa setrvale stoupá  
9:07Rozbřesk: Drahá nafta a benzín, aneb napjatý trh ropných produktů
8:54Putin nabízí uvolnění přístavů výměnou za zrušení sankcí, futures jsou dnes kolem nuly  
8:36ČEZ, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
8:30Investoři Twitteru žalovali Muska za to, že o navýšení svého podílu informoval se zpožděním
6:01Sedmdesátá léta a japonská bublina jsou špatným porovnáním pro současnou situaci, tvrdí ekonom
26.05.2022
22:00Americké akcie umazaly další ztráty; Alibaba +14 %  
17:38Inflační výhled a reálné výnosy akcií nacházející se na historických minimech
17:22Maloobchodníci znovu hýbou trhem, tentokrát nahoru  
16:59Broadcom kupuje VMware za 61 miliard dolarů v největší polovodičové akvizici
16:02Investice a pandemická omezení snížila čistý zisk Alibaby za čtvrtý kvartál o 59 procent
15:51Aktualizovaný plán Bruselu může zvýšit výdaje za solár a větrnou energii

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university